Panorama de Mercado de Soja e Milho 25/08/2025

Panorama do Mercado de Soja e Milho — 25/08/2025

Liquidez curta no PR, porto ajustando ao câmbio e ao frete; milho ainda pressionado por safra dos EUA. Fertilizantes sobem com importações recordes — confira a relação de troca no Oeste do PR.

Destaques do dia

• Soja | PR: semana terminou com pouca liquidez em Ponta Grossa; balcão R$ 125/sc CIF (imediato), R$ 132 (set.) e R$ 133 (30/out.). No porto, pico de R$ 147/sc CIF no início da semana passada e R$ 143 na sexta — impacto de dólar mais fraco e frete alto. 

• Soja | Futuro & MT: indústria em PG fechou R$ 135/sc CIF (ent. fev/liq. mai); ofertas a R$ 140 sem negócio. Em Rondonópolis, negócios a R$ 135/sc FOB (set/out). Safra 2026 avançou a US$ 21/sc (~R$ 121). 

• Milho | PR: vendas pontuais em PG a R$ 61–62/sc FOB; Oeste/Norte R$ 55–58/sc FOB. Paranaguá indica R$ 66/sc CIF (set/out).
  Futuro porto: jan R$ 58/sc CIF (produtor pede R$ 70); fev/abr R$ 65/sc FOB. 

• Milho | MT: semana ativa em Rondonópolis: R$ 50/sc FOB (set) e 2026 spot a R$ 49/sc FOB. 

• B3 (milho): referência mais recente aponta set/25 ~ R$ 66,3/sc e nov/25 ~ R$ 69,4/sc.

• Câmbio: o USDBRL fechou 6ª (22/08) em ~5,42, com recuo diário de ~0,88%.

Soja — sentimento e leitura de mercado

Ponta Grossa (PR): balcão R$ 125/132/133 (imediato/set/out) nos piores níveis da semana; porto arrefeceu de R$ 147 para R$ 143 no fim da semana passada à medida que o dólar cedeu e o frete rodoviário encareceu o “net back”. 
Futuro/indústria (PG): negócios R$ 135 CIF (fev/mai); ofertas R$ 140 ainda sem fechar. 
Contexto externo: o Pro Farmer Crop Tour encerrou a semana indicando estimativas abaixo do USDA para milho e soja, suavizando parte do viés baixista mas sem inverter tendência por si só. Crop Progress recente segue com lavouras em bom/ótimo acima da média, mantendo oferta confortável no curto prazo. 
Clima/Logística Sul: previsão oficial indicou chuvas e rajadas de vento na semana de 18–25/08, alcançando o sudoeste/oeste do PR, com risco de atrasos de descarga e alongamento das janelas no porto. 

Projeção (5–10 dias):

• Base: lateral a levemente altista se houver repique do câmbio e manutenção do “prêmio” em Paranaguá; monitorar colheita dos EUA nesta reta final.

• Riscos: continuidade do câmbio fraco e manutenção de condições boas/excelentes nos EUA pesam sobre Chicago e sobre as bases internas. 

Tática: manter ordens escalonadas no spot e para out/nov porto; no eixo fev/mai indústria, deixar gatilhos próximos de R$ 138–140 CIF. Para 2026, considerar travas parciais atreladas a insumos/CPR/barter + proteção com opções.

Milho — sentimento e leitura de mercado

Paraná: PG com R$ 61–62 FOB em vendas pontuais; Oeste/Norte R$ 55–58 FOB; porto Paranaguá indica R$ 66 CIF (set/out). 
Rondonópolis (MT): R$ 50 FOB (set) e R$ 49 FOB (2026 spot); semana foi de boa fluidez. 
Fundamentos: o quadro norte-americano segue confortável: projeções elevadas de produtividade e condições de lavoura sustentadas reforçam o viés de pressão para a curva, a menos que o clima mude. 
B3: set/25 ~R$ 66,3; nov/25 ~R$ 69,4 — linha com “fechamento” mencionado no informativo. 
 

Projeção (5–10 dias):

• Base: lateral a levemente baixista com EUA pesando e frete ainda caro. 

• Risco de alta: gargalos logísticos no Sul elevando frete/basis e eventual melhora na paridade porto.

Tática: priorizar liberação de espaço com gatilhos próximos às indicações (58/60/65/66) conforme rota; quem segurar físico visando base, considerar proteção via B3/opções.

Câmbio, frete e logística: os três pivôs do “net back”

• Câmbio: USDBRL ~5,42 (22/08); movimentos intradiários influenciam bids no porto e prêmios. 

• Frete: o IFR/Edenred aponta média nacional de R$ 7,40/km em julho (+0,68% m/m), pressionando as bases no interior — referência útil para calcular Paranaguá→Oeste do PR (~610 km). 

• Clima/Portos: chuvas e vento no Sul podem atrasar descargas e alongar filas na faixa 18–25/08.

Fertilizantes no Paraná (ênfase no Oeste do PR)

Contexto: o Brasil registrou recorde de importações em julho, com preços internacionais em alta: média CIF de compostos NP a US$ 570,87/t (+13,2% m/m), ureia +7% no mês a US$ 427,37/t, e MAP/KCl com altas mensais de 5–6%. Referências internacionais também mostram KCl spot ~US$ 362,5/t e **ureia CFR Brasil na casa de US$ 475–480/t em meados de agosto (contratos futuros). 

Metodologia de precificação (estimativa indicativa “entregue Oeste do PR”)

• Passos: (1) Preço porto (US$) → BRL por câmbio de 22/08 (5,4227); (2) Frete Paranaguá→Oeste na ordem de R$ 150–180/t (IFR como proxy); (3) Despesas/impostos/distribuição +25% a +35%.

• Objetivo: referência comparativa entre praças; confirme sua condição com cooperativa/fornecedor. 

Fontes e proxies: Datamar/StoneX, imprensa setorial e relatórios de preço; World Bank (KCl spot); futuros de ureia CFR Brasil (CBOT/Investing). 
 

Relação de troca (quantas sacas de grão = 1 t de fertilizante)

Com soja (Ponta Grossa R$ 125/sc):

• Ureia: 24,4–29,6 sc/t | MAP: 49,7–53,9 sc/t | KCl: 20,9–22,7 sc/t

Com soja (porto R$ 143/sc):

• Ureia: 21,3–25,8 sc/t | MAP: 43,5–47,1 sc/t | KCl: 18,2–19,8 sc/t

Com milho (interior PR R$ 55–58/sc):

• Ureia: 55,4–67,2 / 52,5–63,7 sc/t

• MAP: 113,0–122,4 / 107,2–116,1 sc/t

• KCl: 47,4–51,5 / 45,0–48,9 sc/t

Com milho (porto R$ 66/sc):

• Ureia: 46,2–56,0 sc/t | MAP: 94,2–102,0 sc/t | KCl: 39,5–42,9 sc/t

Leitura prática (Oeste do PR): a soja hoje compra mais fertilizante que o milho. Travar nitrogenados (ureia) fica menos pesado quando se captura paridade porto na soja. Em milho, a troca segue apertada, sobretudo em MAP.

O que monitorar nesta semana

1. Câmbio: movimentos pós-sexta (22/08) e agenda local — impacto direto na paridade porto. 

2. EUA: Crop Progress e leituras finais do Pro Farmer — qualquer deterioração em agosto pode sustentar Chicago. 

3. Sul/PR: alertas do INMET para chuva/vento (logística/frete). 

4. Frete: evolução do IFR/Edenred; cada R$ 0,10/km altera sensivelmente o “net back” do interior.